Resolvendo a crise cambial da Nigéria – Especialistas financeiros opinam

O mercado cambial da Nigéria tem estado recentemente sob pressão significativa, levando a uma depreciação da naira e a preocupações sobre a estabilidade económica.

A recente depreciação da naira foi atribuída a uma combinação de factores, incluindo o aumento da procura de dólares, o aumento da inflação e preocupações sobre as perspectivas económicas globais.

Para enfrentar estes desafios e estabilizar a taxa de câmbio, o Banco Central da Nigéria (CBN) implementou várias medidas, incluindo o aumento das taxas de juro e a restrição do acesso a divisas. No entanto, a eficácia destas medidas ainda está por ser verificada.

Para enfrentar este desafio, os especialistas financeiros entrevistados pelo TheTimes observaram exclusivamente que é necessária uma abordagem multifacetada, abrangendo medidas para impulsionar a produção interna, aumentar a confiança do mercado e implementar políticas fiscais e monetárias sólidas.

Observaram que um passo crucial para aliviar a procura de divisas é aumentar a produção interna, particularmente no sector petrolífero. Isto envolve permitir que as refinarias públicas e privadas operem em plena capacidade, reduzindo a dependência de produtos petrolíferos importados.

Além disso, a promoção da indústria transformadora e da agricultura nacionais reduzirá ainda mais a necessidade de divisas para adquirir bens essenciais.

O que os especialistas financeiros estão dizendo

O vice-presidente executivo da Hicap Securities Limited, Sr. David Adonri, também em bate-papo exclusivo com o TheTimes, disse que o governo deveria permitir o funcionamento de refinarias públicas e privadas

Ele observou que a principal causa do desequilíbrio é a pressão da importação excessiva e a maior parte da importação são importações de produtos petrolíferos.

• “Esperamos que quando Dangote e as refinarias públicas começarem a produzir, a importação massiva de produtos petrolíferos aliviará a pressão do mercado cambial”, disse ele.

Adonri apelou ao governo para reforçar a rede de segurança para facilitar a produção interna e reduzir a dependência das importações e a pressão sobre a naira.

• “Como o custo da depreciação da naira é a escassez de moedas fortes, então, a médio e longo prazo, a restauração dos títulos e o aumento da produção interna também aliviarão a pressão sobre o mercado cambial. Isso permitirá que a naira recupere terreno”, disse ele.

Segundo ele, o governo também deveria implementar outras medidas fiscais adequadas para colmatar a lacuna de oferta na economia.

• “Eles devem compreender que a utilização adicional de medidas de política monetária não pode controlar a inflação porque atingiram os seus limites como estratégias de gestão da procura.
• Agora que as políticas monetárias que são estratégias de gestão da procura já não conseguem controlar a inflação, então a única opção que resta é a implementação de políticas e ações fiscais”, disse ele.

Falando sobre o efeito dos especuladores monetários, Adonri disse que existem especuladores em todas as economias desregulamentadas e que a especulação é causada pela escassez.

• “Uma vez eliminada essa escassez, a especulação sofrerá pesadas perdas que servirão como um impedimento baseado no mercado e um desincentivo para futuras especulações. Esse é um atributo do mercado baseado na oferta e na demanda.
• O governo não deve utilizar métodos administrativos para disciplinar os especuladores no mercado, deve permitir que o desenho normal do mercado assuma a sua causa, em vez de impor disciplina aos especuladores”, disse ele.

O ex-presidente e presidente do conselho de administração do Chartered Institute of Stockbrokers (CIS) e o diretor administrativo da Arthur Steven Asset Management Limited, Sr. Olatunde Amolegbe, também em um bate-papo exclusivo com o TheTimes disse que para a taxa de câmbio ser estável, o mercado e a confiança dos participantes é fundamental.

• “A confiança é o que faz os estrangeiros quererem vir investir no seu país e faz com que os locais queiram manter os seus investimentos aqui.
• Na ausência desta dinâmica, a procura irá naturalmente superar a oferta e podemos ver o tipo de instabilidade que estamos a viver agora.
• Penso que a decisão de compensar os compromissos cambiais será positiva para a confiança do mercado, mas o impacto desejado poderá manifestar-se a médio prazo e não a curto prazo.
• Penso também que os esforços para utilizar ferramentas de política monetária para reduzir a liquidez do sistema poderiam, em última análise, reduzir a especulação cambial, mas, mais uma vez, não se trata de uma solução milagrosa.
• É necessário intensificar os esforços deliberados para efectuar mudanças estruturais que encorajarão a substituição de importações, tais como maior segurança, melhores infra-estruturas, aumento dos investimentos directos estrangeiros e incentivo à produção local”, disse ele.

Tajudeen Olayinka, CEO da Wyoming Capital and Partner, disse que o mercado cambial, como qualquer outro mercado ao redor do mundo, tem um lado da procura e um lado da oferta, da mesma forma que a economia como um todo tem um lado da procura e um lado da oferta.

Olayinka observou que quando existe uma pressão intensa no mercado por parte da procura, o lado da oferta terá de se ajustar para responder ao aumento da procura.

• “Esse processo continua até que a taxa de câmbio de equilíbrio seja alcançada. Onde o governo for visto manipulando deliberadamente a taxa de câmbio, então não haverá taxa de câmbio de equilíbrio no mercado e, portanto, um mercado não oficial ou mercado negro evoluiria para satisfazer os desejos dos diferentes participantes de realizar transações cambiais e outras transações não oficiais. -transacções cambiais realizadas a uma taxa de câmbio de equilíbrio, criando assim divergências cambiais.
• A divergência resultante forçaria o lado oficial da oferta a continuar a desaparecer, criando um desafio de liquidez para o mercado.
• Este era o problema em que nos encontrávamos antes da política de unificação da atual administração. Lamentavelmente, a divergência persistente da taxa de câmbio e o desafio de liquidez resultante forçaram o desaparecimento do mercado dos intervenientes críticos do lado da oferta e, por extensão, da economia”, afirmou.

Sobre o que deveria fazer o governo do Presidente Bola Ahmed Tinubu, Olayinka observou que a única linha de acção para remediar a situação actual é reiniciar a economia através de um programa de ajustamento abrangente.

Um programa de ajustamento abrangente destina-se a corrigir desequilíbrios entre a procura e a oferta internas agregadas, sempre que existam desequilíbrios macroeconómicos.

• “Este programa deve ser conduzido por especialistas em ajustamento que compreendam a dinâmica do programa de ajustamento.
• A essência é mover a economia no sentido de atingir o equilíbrio interno, ao mesmo tempo que tenta restaurar o equilíbrio externo.
• O governo começou sem um plano de como e quando o programa deveria começar. O Programa de Ajustamento não é uma festa e não pode ser implementado com mero pronunciamento. Felizmente, ainda temos uma saída”, disse ele.